五一(yī)长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场并(bìng)不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机(jī)构(gòu)已接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上第(dì)二大(dà)的(de)破产银行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而(ér)已。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济(jì)的衰退，银(yín)行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限问(wèn)题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间(jiān)4月26日，美国(guó)国会众议院投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联(lián)邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1100块钱值多少美元，100美元是几百元钱％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美(měi)债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这(zhè)将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府(fǔ)这回付不(bù)起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一(yī)直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可能即将结束了(le)。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终(zhōng)债务违约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特(tè)之间，一(yī)个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而(ér)2022年(nián)，全球(qiú)债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规(guī)模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可能性已经非(fēi)常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来(lái)下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建(jiàn)议有(yǒu)权限的(de)投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经触及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品(pǐn)指数来(lái)看，去年11月(yuè)低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许(xǔ)年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标(biāo)则是将跌至2008年的低(dī)点附近。

　　对(duì)于(yú)全球空头(tóu)而言，等(děng)这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金(jīn)融(róng)危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危(wēi)机(jī)将更加(jiā)猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一(yī)次暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽(suī)然多年(nián)以来，金(jīn)融(róng)危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每当你认为它要(yào)出现的时候，最终却(què)发现它还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但无论如何(hé)，我一直都相信超越08年(nián)的世(shì)纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐(fǔ)烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它苦(kǔ)涩如歌(gē)。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不(bù)言弃(qì)，对(duì)真理执(zhí)着(zhe)追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这(zhè)些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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