5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关(guān)注度提(tí)升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来看，机械(xiè)设(shè)备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各(gè)家(jiā)券商推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被(bèi)2家及(jí)以上的机构(gòu)共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻辑(jí)也主要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡(gòng)献其中绝大多数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不(bù)如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五月份(fèn)的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场表现(xiàn)，像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低(dī)位徘徊的(de)经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不(bù)举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要(yào)么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资本会带来(lái)股票供给压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落(luò)是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着(zhe)流动(dòng)性(xìng)出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中(zhōng)盘像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪(xù)。从管理层的政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速(sù)下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲来自房地产等(děng)领域带(dài)来的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然(rán)是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的(de)维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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