大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一(yī)个(gè)基(jī)金经理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好>

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票(piào)混合来看，截至(zhì)去年年底(dǐ)，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体系所代(dài)表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以来均(jūn)取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成(chéng)交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明(míng)显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮(lún)调整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形(xíng)成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基(jī)本面风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步(bù)发(fā)酵(jiào)，市场内生调整需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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